宏達電（2498）也成為中國3G題材主要受惠者！港商里昂證券昨（20）日預估，由於以TD-SCDMA與CDMA2000網路為架構所推出的3G智慧型手機有限，中國市場預計可為宏達電明（2010）年額外增加3-7％的出貨量、最多可達96萬支。

    　當摩根大通與里昂證券等外資圈sell side，開始熱炒聯發科（2454）的中國3F題材之際，里昂證券連帶點出宏達電也是受惠者的角度，主因中國是宏達電全球唯一還沒打「HTC」品牌的市場，過去是以策略伙伴「多普達Dopod」打前鋒。

    　根據里昂證券預估，2010年TD與CDMA2000（EVDO）約可拿下三分之二的中國3G市場，由於諾基亞、摩托羅拉、索尼易利信、蘋果、RIM所推產品有限，宏達電市占率有很大成長空間。

    　再進一步推算，目前多普達/HTC在中國市占率約3.3％（主要是2G智慧型手機），而HTC目前在全球市占率約7％（主要是3G智慧型手機）。因此，里昂證券估算，如果宏達電可以取得3.3％的中國2G智慧型手機市場、並拿下20％的3G智慧型手機市占率，則2010年總計市占率即可達7％、也就是說，約可提升宏達電94萬支的出貨量。

    　不過，受到年關將近、台股全面拉回的衝擊，昨天以宏達電與聯發科為首的高價股備受壓抑，分別下跌8.5元與6元，以314元與244元作收。外資交易室主管指出，中國3G確實是下半年可以期待的題材，但橫在眼前的就是利空消息充斥，長線客戶只能等待股價拉回再伺機進場。

    　再以聯發科為例，麥格理資本證券亞洲科技產業研究部主管劉華仁指出，聯發科之所以能受惠於中國3G題材的原因有兩項：一是中國移動2009年將投入75億美元擴建網路設備，2009年TD-SCDMA新增訂戶預估將達1,000萬，而聯發科是TD-SCDMA基頻IC的主要供應商之一。

    　二是中國移動與中國聯通未來可能採行的「開放市場通路（open market channel）」策略，對掌握中國白牌手機市占率逾半的聯發科非常有利，加上聯發科新推出的雙模（TD-SCDMA＋EDGE）產品，如AD6903與AD6905等，換機需求速度將比預期要快，均有利於聯發科。

    　劉華仁指出，受全球經濟衰退影響，聯發科上半年營收成長動能或許會減緩下來，但以中國3G題材的加持與優於國際整合元件大廠（IDM）的財務體質，聯發科股價拉回後就是買點。